Waar is de bouwbuffer gebleven?
Wat is er gebeurd met de bouwbuffer? In een uitgebreid artikel op het FD is veel te lezen over de solvabiliteit van bouwbedrijven. Twee belangrijke punten die besproken worden zijn de bankenconvenanten alsmede de jaarrekening. Het zal geen verassing zijn dat het niet goed gaat met de bouwbedrijven Nederland. In het artikel worden verder de 'top 3' bouwbedrijven, neergezet tegen de 'bottom 3'.
Inleidend schrijft het FD dat de bouwbedrijven door hun buffers heen zijn. Na jaren concurreren met elkaar om opdrachten binnen te houden is er niet genoeg marge om een eventuele tegenslag op te vangen. Building Business bespreekt de belangrijkste punten uit het artikel en zet daar haar visie tegenover.
Bankconvenanten
De afspraken die banken maken met een bouwconcern zijn tegenwoordig heilig. Zodra een bouwbedrijf zich niet aan de kredietafspraken houdt, eisen de financierders hogere rentes of meer zekerheid. Net als de buffers van bouwbedrijven, is het vertrouwen bijna helemaal weg. Het FD schrijft dat het grootste probleem is dat er niet meer 'bijgestort' kan worden, omdat dit al (te vaak) gebeurt is.
Verder wordt aangehaald dat "om in aanmerking te komen voor nieuwe opdrachten er een solvabiliteitsratio nodig is van minstens 25% à 30%." Hier wordt door een lezer van het FD kritisch op gereageerd: "Wie bepaalt dat? Lijkt mij geen wet van Meden en Perzen." Nu is dit geen wettelijke maatstaaf, maar wel een representatief percentage voor het in aanmerking komen voor een nieuwe opdracht. Banken zijn het immers zat om na een financiering nog een keer financieel bij te moeten springen. Vandaar de stellige zinsnede van het FD.
Van de 15 bouwbedrijven die een omzet hebben van meer dan € 250 miljoen zijn er drie met een te laag solvabiliteitsratio van slechts circa 10%. Het gaat om Ballast Nedam(11%), Van Wijnen(12%) en Aan de Stegge(13%). De 'toppers' worden gevormd door: Van Gelder Groep(45%), Joh. Mourik & Co Holding(51%) en Ten Brinke Holding(60%).
Jaarrekening
Het FD stelt verder dat een jaarrekening niet altijd een duidelijk solvabiliteitsratio bevat. Dit heeft mede te maken met de gevoeligheid van de financiële buffer en de terughoudendheid waarmee bouwbedrijven dit openbaar maken.
Als voorbeeld wordt VolkerWessels aangehaald. Dit bouwconcern had eind 2013 een solvabiliteitsratio van 24,8%. Bijna perfect, zou je denken. Toch had de houdermaatschappij 'Storm Holdings' op dat moment een negatief eigen vermogen van €143 miljoen. "De solvabiliteitsratio was daarmee non-existent", schrijft het FD. Voor VolkerWessels is er geen paniek, de continuïteit is gewaarborgd door de aandeelhoudersleningen ter hoogte van €1,15 miljard. Hierdoor staat het garantievermogen €1 miljard in de plus.
Helaas hebben niet alle bouwbedrijven een vermogende familie of aandeelhouders die als 'vangnet' kunnen dienen. Toch proberen die bedrijven de schijn op te houden, door het publiceren van de gegevens van dochterbedrijven. Hierbij worden de gunstige cijfers van het onderliggende concern gecommuniceerd, terwijl de cijfers van de holding een ander beeld schetsen. Typisch gevalletje van, 'wat niet weet, wat niet deert'?
Concluderend
Het artikel gaat verder over de herfinanciering van Van Wijnen, maar daar besteden wij verder geen aandacht aan. Wel willen wij een ander punt van commentaar aanhalen, namelijk dat van een lezer van het FD. Deze meldt in zijn commentaar: "De kop van het artikel had anders moeten zijn omdat alles nu weer wat beter gaat." Maar is dat zo?
Op dit moment is het moeilijk om een duidelijk overzicht te krijgen van de bouwsector. Holdings zijn niet enthousiast om de boeken open te doen en transparantie te tonen. Neen, zij presenteren cijfers van dochterondernemingen die een gunstiger beeld vormen voor de organisatie. Dit zorgt ervoor dat de 'gut-feeling' van Building Business begint te werken. De vraag rijst, waarom bouwbedrijven niet transparant zijn?
De oplossing is volgens Building Business simpel: transparantie! Wees eerlijk, maak duidelijke afspraken en kom deze ook na en reken daarbij niet teveel op de bijstorting van financiers.
Ruud Duivis
Bron: FD.nl
Laatste nieuws
- 11-06-2024 19:33 AT Capital en 3W real estate sluiten huurovereenkomst met Hema in voormalige V&D Haarlem
- 11-06-2024 15:21 Aarding Thermal Acoustics huurt ruim 1.500 m2 kantoorruimte in Nunspeet
- 11-06-2024 15:02 Geen enkel gebouw 100 procent compliant aan EU-Taxonomy
- 11-06-2024 15:00 Bouwinvest Residential Fund koopt 41 eengezinswoningen van Dura Vermeer
- 11-06-2024 14:32 Cornelissen Transport tekent voor ontwikkeling en realisatie van 30.000 m2 logistiek centrum
- 11-06-2024 14:14 Bun krijgt supermarkt geleverd van Greentree, Greystar koopt woningen
- 11-06-2024 12:59 Opstapeling landelijk en gemeentelijk middenhuurbeleid brengt grote onduidelijkheid
- 11-06-2024 12:46 DG BZK Chris Kuijpers: 'Het fundament is gelegd, nu is het een kwestie van continueren'
- 11-06-2024 12:30 HDO Groep vindt duurzaam bouwen niet zo ingewikkeld
- 11-06-2024 12:29 'Ondanks gemeentebeleid is Amsterdam aantrekkelijkste stad voor hotelinvesteringen'
- 11-06-2024 12:29 Marja Appelman (BZK): ‘Nieuwe minister moet saai en voorspelbaar zijn’
- 11-06-2024 12:26 Lonneke Zuijdwijk toegetreden tot landelijke directie Heijmans Vastgoed
- 11-06-2024 12:20 Sander ter Beek treedt toe tot directieteam AM
- 11-06-2024 12:05 Dierenwinkel Maxi Zoo opent tweede winkel in Nederland
- 11-06-2024 10:49 Naar een klimaatneutrale industrie met de Verordening voor een nettonulindustrie: Europa leider in Cleantech?
- 11-06-2024 10:46 Colliers: 60.000 woningen mogelijk op locaties snelwegkantoren
- 11-06-2024 10:35 Inflatie ook in mei 2,7 procent, deels door prijsontwikkeling bungalowparken
- 11-06-2024 10:35 Handtekening gezet voor 1.325 woningen in Amsterdams Schinkelkwartier
- 11-06-2024 10:30 Mr Marvis opent winkel in Breda
- 11-06-2024 10:20 Dunavast ontwikkelt zorgcomplex voor IrisZorg in Nijmegen
- 11-06-2024 10:16 Twee nieuwe huurders voor C-Avenue in Den Haag
- 11-06-2024 10:10 Loyal Interim huurt 487 m2 bij Campus Hambaken in Den Bosch
- 10-06-2024 17:10 'Over eerlijke verdeling van kosten moet open gesprek worden gevoerd met wederzijds begrip'
- 10-06-2024 16:24 Wat is de ROI op huurderstevredenheid?
- 10-06-2024 13:21 Amvest verkoopt 413 woningen aan Grouwels
- 10-06-2024 13:09 Topvacature: Woonstad Rotterdam zoekt projectleider planmatig onderhoud
Reacties
Om te kunnen reageren moet u zijn ingelogd. Klik hier om in te loggen.