Waar is de bouwbuffer gebleven?
Wat is er gebeurd met de bouwbuffer? In een uitgebreid artikel op het FD is veel te lezen over de solvabiliteit van bouwbedrijven. Twee belangrijke punten die besproken worden zijn de bankenconvenanten alsmede de jaarrekening. Het zal geen verassing zijn dat het niet goed gaat met de bouwbedrijven Nederland. In het artikel worden verder de 'top 3' bouwbedrijven, neergezet tegen de 'bottom 3'.
Inleidend schrijft het FD dat de bouwbedrijven door hun buffers heen zijn. Na jaren concurreren met elkaar om opdrachten binnen te houden is er niet genoeg marge om een eventuele tegenslag op te vangen. Building Business bespreekt de belangrijkste punten uit het artikel en zet daar haar visie tegenover.
Bankconvenanten
De afspraken die banken maken met een bouwconcern zijn tegenwoordig heilig. Zodra een bouwbedrijf zich niet aan de kredietafspraken houdt, eisen de financierders hogere rentes of meer zekerheid. Net als de buffers van bouwbedrijven, is het vertrouwen bijna helemaal weg. Het FD schrijft dat het grootste probleem is dat er niet meer 'bijgestort' kan worden, omdat dit al (te vaak) gebeurt is.
Verder wordt aangehaald dat "om in aanmerking te komen voor nieuwe opdrachten er een solvabiliteitsratio nodig is van minstens 25% à 30%." Hier wordt door een lezer van het FD kritisch op gereageerd: "Wie bepaalt dat? Lijkt mij geen wet van Meden en Perzen." Nu is dit geen wettelijke maatstaaf, maar wel een representatief percentage voor het in aanmerking komen voor een nieuwe opdracht. Banken zijn het immers zat om na een financiering nog een keer financieel bij te moeten springen. Vandaar de stellige zinsnede van het FD.
Van de 15 bouwbedrijven die een omzet hebben van meer dan € 250 miljoen zijn er drie met een te laag solvabiliteitsratio van slechts circa 10%. Het gaat om Ballast Nedam(11%), Van Wijnen(12%) en Aan de Stegge(13%). De 'toppers' worden gevormd door: Van Gelder Groep(45%), Joh. Mourik & Co Holding(51%) en Ten Brinke Holding(60%).
Jaarrekening
Het FD stelt verder dat een jaarrekening niet altijd een duidelijk solvabiliteitsratio bevat. Dit heeft mede te maken met de gevoeligheid van de financiële buffer en de terughoudendheid waarmee bouwbedrijven dit openbaar maken.
Als voorbeeld wordt VolkerWessels aangehaald. Dit bouwconcern had eind 2013 een solvabiliteitsratio van 24,8%. Bijna perfect, zou je denken. Toch had de houdermaatschappij 'Storm Holdings' op dat moment een negatief eigen vermogen van €143 miljoen. "De solvabiliteitsratio was daarmee non-existent", schrijft het FD. Voor VolkerWessels is er geen paniek, de continuïteit is gewaarborgd door de aandeelhoudersleningen ter hoogte van €1,15 miljard. Hierdoor staat het garantievermogen €1 miljard in de plus.
Helaas hebben niet alle bouwbedrijven een vermogende familie of aandeelhouders die als 'vangnet' kunnen dienen. Toch proberen die bedrijven de schijn op te houden, door het publiceren van de gegevens van dochterbedrijven. Hierbij worden de gunstige cijfers van het onderliggende concern gecommuniceerd, terwijl de cijfers van de holding een ander beeld schetsen. Typisch gevalletje van, 'wat niet weet, wat niet deert'?
Concluderend
Het artikel gaat verder over de herfinanciering van Van Wijnen, maar daar besteden wij verder geen aandacht aan. Wel willen wij een ander punt van commentaar aanhalen, namelijk dat van een lezer van het FD. Deze meldt in zijn commentaar: "De kop van het artikel had anders moeten zijn omdat alles nu weer wat beter gaat." Maar is dat zo?
Op dit moment is het moeilijk om een duidelijk overzicht te krijgen van de bouwsector. Holdings zijn niet enthousiast om de boeken open te doen en transparantie te tonen. Neen, zij presenteren cijfers van dochterondernemingen die een gunstiger beeld vormen voor de organisatie. Dit zorgt ervoor dat de 'gut-feeling' van Building Business begint te werken. De vraag rijst, waarom bouwbedrijven niet transparant zijn?
De oplossing is volgens Building Business simpel: transparantie! Wees eerlijk, maak duidelijke afspraken en kom deze ook na en reken daarbij niet teveel op de bijstorting van financiers.
Ruud Duivis
Bron: FD.nl
Laatste nieuws
- 22-07-2024 16:42 Amvest en Adriaan van Erk gaan 800 woningen realiseren in nieuwe Leidse stadswijk
- 22-07-2024 16:18 M7 verkoopt kantoorgebouw in Almere
- 22-07-2024 15:35 Woningbouw Zandvoort: grote torens op zee of een wijk op het circuit?
- 22-07-2024 13:40 Amsterdams bedrijventerrein Muyskenkwartier wordt woon-werkwijk; aanbesteding eerste kavel gestart
- 22-07-2024 13:12 Twee nieuwe commissarissen bij Habion op voordracht van huurdersorganisaties
- 22-07-2024 11:41 Advies aan Hoge Raad over indexatiebedingen is voornamelijk gunstig voor verhuurders
- 22-07-2024 11:02 Urban Industrial vergroot aanwezigheid in Haarlemse Waarderpolder
- 22-07-2024 10:04 Logicor ontwikkelt logistiek warehouse van 25.000 m2 in Roosendaal
- 22-07-2024 09:40 Aedes verheugd met nieuwe woningmarktplannen van de Europese Commissie
- 22-07-2024 09:21 Prijzen van koopwoningen weer boven piekniveau van zomer 2022
- 22-07-2024 08:00 Clarion koopt logistieke ontwikkeling van 32.000 m2 van Next Level
- 22-07-2024 06:00 Bentley naast de ingang
- 19-07-2024 15:25 Haarlem stelt eisen vast voor 350 woningen op Delftplein
- 19-07-2024 13:27 Provincie Noord-Holland verhoogt subsidie voor verbeteren verouderde bedrijventerreinen en winkelgebieden
- 19-07-2024 12:48 Avignon Capital verkoopt Staybridge Suites Hotel in Den Haag
- 19-07-2024 12:40 Een glijbaan en friends-appartementen: Is de Stadsveteraan het antwoord op de broodnodige vernieuwing in ouderenhuisvesting? (+video)
- 19-07-2024 12:18 Advies aan Hoge Raad: opslagbeding met maximaal 3 procent opslag is niet oneerlijk
- 19-07-2024 10:06 Proef met woningdelen: slechts veertien van de honderd geïnteresseerden vragen vergunning aan
- 19-07-2024 09:28 Kunstgalerie huurt winkelruimte in centrum Haarlem
- 19-07-2024 09:24 Logistieke dienstverlener huurt 11.500 m2 op Maasvlakte
- 19-07-2024 09:11 Maak kennis met: David van Haaster
- 19-07-2024 08:35 Storage Share neemt 22.000 m2 opslag over van failliet Boxx
- 19-07-2024 08:07 'Grote verhuurders: geen grote verkoopplannen door regulering middenhuur'
- 19-07-2024 07:50 BTT Real Estate koopt 20.000 m2 distributiecentrum in Bergen op Zoom
- 18-07-2024 16:47 Dura Vermeer en Woonhave tekenen voor 28 huurwoningen in Vlaardingen
- 18-07-2024 16:05 Drie nieuwe huurders voor monumentaal kantoorgebouw aan Amsterdamse Keizersgracht
Reacties
Om te kunnen reageren moet u zijn ingelogd. Klik hier om in te loggen.