Maakt vastgoed zich wel (genoeg) zorgen?

'Maakt vastgoed zich wel (genoeg) zorgen?' is een engiszins retorische vraag die Arjen Ouwehand, Senior Sectormarktanalist Vastgoed bij Rabobank, hardop stelt. Waarvoor moet de markt volgens Ouwehand oppassen? Hij licht het toe in het volgende artikel. 

De markt is onrustig en kampt als na-effect van de coronacrisis met groeipijnen. In de economie trok de vraag sneller aan dan gedacht. Productie en arbeid schieten tekort, met een hoge inflatie als resultaat. Ook de oorlog in Oekraïne heeft de inflatie verder aangewakkerd. Grote zorgen lijkt de vastgoedsector zich nog niet te maken. Maar is dat wel terecht? Er is veel krapte en de inflatie loopt op. Twijfels zijn er over de fors gestegen bouwkosten en de snel oplopende rente. In deze update lees je over wat er speelt in de vastgoedsector en waar de markt rekening mee moet houden.

Tijdens rust in coronacrisis zoekt de markt naar balans
Het jaar 2022 vormt in meerdere opzichten een kantelpunt. Na de lockdown aan het begin van het jaar raakte corona op de achtergrond. Wat volgde was een periode van economisch herstel. Herstel waar met name detailhandel, horeca en de evenementensector zo naar verlangden. Aan de aanbodkant (grondstoffen, productie en transport) was de economie daar niet op berekend en zo liep de inflatie op. Kort daarop leidde het conflict in Oekraïne tot nieuwe zorgen, met als resultaat fors hogere energieprijzen, meer inflatie en stijgende rentes.

Al met al neemt de onzekerheid toe. Zo waarschuwt DNB banken om rekening te houden met slechtere tijden en volgens economen gaat de Nederlandse economie (waarschijnlijk) een milde recessie tegemoet. Die recessie hoeft overigens niet heel lang te duren. De marktvraag is groot en economisch gezien gaat het niet heel slecht met Nederland, maar garanties zijn er natuurlijk niet. We hebben nu vooral last van onevenwichtigheden. We willen bijvoorbeeld snel meer bouwen terwijl kosten hoog zijn en het niet zeker is of materiaal geleverd kan worden. Dat raakt ook de verduurzamingsopgave. Hoge inflatie en een snel oplopende rente komen in die zin niet op een heel gunstig moment.

Vooralsnog gaan we uit van een milde recessie, maar wat als het toch tegenzit? Bijvoorbeeld omdat ondernemers last krijgen van de combinatie van stijgende energielasten, hogere inkoop- en productiekosten, duurder personeel en flinke rentestijging? Dan kan er een domino-effect ontstaan, zoals we dat ook tijdens de financiële crisis zagen. 

Lees verder.