VJ Commentaar: Naar het Damrak of toch maar echte stenen?
Vastgoedbeleggers die op zoek zijn naar een goed houvast in deze economisch lastige tijden hebben het niet gemakkelijk. Rechtstreeks beleggen in stenen lijkt nu onaantrekkelijker dan ooit. Vind maar eens een goed verhuurd pand met solvabele huurders die een huurcontract hebben dat nog lang doorloopt.
Geschikte winkelbeleggingen vinden is al een lastige klus, laat staan van beleggingen in bedrijfsruimtecomplexen en kantoren waar de nog aanwezige huurders staan te popelen om opnieuw over het contract en huurprijs te gaan onderhandelen, maar dan in neerwaartse zin. Dat schiet niet op.
Is er eindelijk na een lange zoektocht met veel moeite een geschikte stenenbelegging gevonden, dan begint de zoektocht opnieuw. Maar nu naar een bank die het pand voor een deel wil financieren. En opnieuw is dat een zaak van lange adem. Als ik zo van directe vastgoedbeleggers om mij heen hoor, lijken de banken helemaal geen zin meer te hebben om überhaupt nog vastgoedfinancieringen te verstrekken. Ze lijken liever roerloos te blijven zitten tot de crisis is uitgewoed.
Waslijst aan vragen
De praktijk bij de banken is nu zo: heeft een belegger met veel moeite de waslijst aan vragen van de bank doorgeworsteld en de vele documenten waaronder het huurcontract en het taxatierapport overhandigd, dan is het nog maar de vraag of de bank met de toegezegde financiering over de brug komt. In één geval hoorde ik dat alles in kannen en kruiken leek maar dat de bank plotseling toch nog een hoger ingelegd eigen kapitaal van de aanvrager eiste.
Dat dit het vertrouwen in het bankwezen geen goed doet is voorstelbaar. Moeten we dit de banken kwalijk nemen? Uit hun gezichtspunt is het begrijpelijk. De waarderingen in met name de kantorenmarkt zijn tamelijk droevigstemmend. Van een grote kantorenbelegger vernam ik dat er weer ruim 20% van de waarde van zijn panden afging.
Een kantorenbelegger met een te ruim verstrekte vastgoedfinanciering staat dan al snel ‘onder water’. Mocht het komen tot een gedwongen verkoop omdat de belegger de rente niet meer kan ophoesten omdat er huurders weglopen, dan heeft een dergelijke bank weinig aan dit onderpand.
De elite van de beurs
In die situatie zit bijvoorbeeld de Duitse vastgoedbank Eurohypo die de ruim 200 bedrijfspanden van Uni-Invest verwierf door het uitwinnen van het onderpand. Nu proberen ze deze portefeuille – waar veel leegstand inzit – te verkopen. Een echt hoofdpijndossier voor de bank dus.
Het kan anders en makkelijker. Laten beleggers eens kijken naar de voordelen van beursgenoteerd vastgoed. Er is in de laatste 10 jaar veel ten goede veranderd. Waren beursgenoteerde vastgoedfondsen voor veel beleggers niet aantrekkelijk wegens geringe handel met prijsfluctuaties tot gevolg, vandaag de dag behoren deze beursfondsen tot de elite van de beurs.
Kijk maar naar de fondsen Unibail-Rodamco en Corio, die onderdeel uitmaken van de hoofdindex AEX. Unibail is zelfs het op vijf na best verhandelde beursfonds van de AEX. Met de verhandelbaarheid zit het wel goed. Sterker nog, deze fondsen laten naar verhouding met de markttrend een stabiele koersontwikkeling zien.
Makkelijk uitstappen
Het is nu helemaal een aantrekkelijke tijd om in te stappen, daar veel vastgoedfondsen toch relatief aantrekkelijke dividendrendementen laten zien waarbij leegstand al in de koersen is ingeprijsd. Kort geleden lieten we op Vastgoedjournaal zelfs een lijstje zien van vijf Europese genoteerde vastgoedfondsen die zeer geschikt zijn voor ‘risicomijdende’ beleggers.
Ik zou het woord risicomijdend niet in de mond hebben genomen maar deze fondsen zagen qua (dividend en koers)rendement, financieringsstructuur en kwaliteit van de vastgoedportefeuille er goed uit. En gaat het wat slechter met de economie? Uitstappen gaat lekker snel en makkelijk bij beursgenoteerd vastgoed. Kortom: wees niet bang voor genoteerde vastgoedaandelen.
Rogier Hentenaar
Hoofdredacteur Vastgoedjournaal
Laatste nieuws
- 11-06-2024 19:33 AT Capital en 3W real estate sluiten huurovereenkomst met Hema in voormalige V&D Haarlem
- 11-06-2024 15:21 Aarding Thermal Acoustics huurt ruim 1.500 m2 kantoorruimte in Nunspeet
- 11-06-2024 15:02 Geen enkel gebouw 100 procent compliant aan EU-Taxonomy
- 11-06-2024 15:00 Bouwinvest Residential Fund koopt 41 eengezinswoningen van Dura Vermeer
- 11-06-2024 14:32 Cornelissen Transport tekent voor ontwikkeling en realisatie van 30.000 m2 logistiek centrum
- 11-06-2024 14:14 Bun krijgt supermarkt geleverd van Greentree, Greystar koopt woningen
- 11-06-2024 12:59 Opstapeling landelijk en gemeentelijk middenhuurbeleid brengt grote onduidelijkheid
- 11-06-2024 12:46 DG BZK Chris Kuijpers: 'Het fundament is gelegd, nu is het een kwestie van continueren'
- 11-06-2024 12:30 HDO Groep vindt duurzaam bouwen niet zo ingewikkeld
- 11-06-2024 12:29 'Ondanks gemeentebeleid is Amsterdam aantrekkelijkste stad voor hotelinvesteringen'
- 11-06-2024 12:29 Marja Appelman (BZK): ‘Nieuwe minister moet saai en voorspelbaar zijn’
- 11-06-2024 12:26 Lonneke Zuijdwijk toegetreden tot landelijke directie Heijmans Vastgoed
- 11-06-2024 12:20 Sander ter Beek treedt toe tot directieteam AM
- 11-06-2024 12:05 Dierenwinkel Maxi Zoo opent tweede winkel in Nederland
- 11-06-2024 10:49 Naar een klimaatneutrale industrie met de Verordening voor een nettonulindustrie: Europa leider in Cleantech?
- 11-06-2024 10:46 Colliers: 60.000 woningen mogelijk op locaties snelwegkantoren
- 11-06-2024 10:35 Inflatie ook in mei 2,7 procent, deels door prijsontwikkeling bungalowparken
- 11-06-2024 10:35 Handtekening gezet voor 1.325 woningen in Amsterdams Schinkelkwartier
- 11-06-2024 10:30 Mr Marvis opent winkel in Breda
- 11-06-2024 10:20 Dunavast ontwikkelt zorgcomplex voor IrisZorg in Nijmegen
- 11-06-2024 10:16 Twee nieuwe huurders voor C-Avenue in Den Haag
- 11-06-2024 10:10 Loyal Interim huurt 487 m2 bij Campus Hambaken in Den Bosch
- 10-06-2024 17:10 'Over eerlijke verdeling van kosten moet open gesprek worden gevoerd met wederzijds begrip'
- 10-06-2024 16:24 Wat is de ROI op huurderstevredenheid?
- 10-06-2024 13:21 Amvest verkoopt 413 woningen aan Grouwels
- 10-06-2024 13:09 Topvacature: Woonstad Rotterdam zoekt projectleider planmatig onderhoud
Reacties
Om te kunnen reageren moet u zijn ingelogd. Klik hier om in te loggen.