VJ Commentaar: Naar het Damrak of toch maar echte stenen?
Vastgoedbeleggers die op zoek zijn naar een goed houvast in deze economisch lastige tijden hebben het niet gemakkelijk. Rechtstreeks beleggen in stenen lijkt nu onaantrekkelijker dan ooit. Vind maar eens een goed verhuurd pand met solvabele huurders die een huurcontract hebben dat nog lang doorloopt.
Geschikte winkelbeleggingen vinden is al een lastige klus, laat staan van beleggingen in bedrijfsruimtecomplexen en kantoren waar de nog aanwezige huurders staan te popelen om opnieuw over het contract en huurprijs te gaan onderhandelen, maar dan in neerwaartse zin. Dat schiet niet op.
Is er eindelijk na een lange zoektocht met veel moeite een geschikte stenenbelegging gevonden, dan begint de zoektocht opnieuw. Maar nu naar een bank die het pand voor een deel wil financieren. En opnieuw is dat een zaak van lange adem. Als ik zo van directe vastgoedbeleggers om mij heen hoor, lijken de banken helemaal geen zin meer te hebben om überhaupt nog vastgoedfinancieringen te verstrekken. Ze lijken liever roerloos te blijven zitten tot de crisis is uitgewoed.
Waslijst aan vragen
De praktijk bij de banken is nu zo: heeft een belegger met veel moeite de waslijst aan vragen van de bank doorgeworsteld en de vele documenten waaronder het huurcontract en het taxatierapport overhandigd, dan is het nog maar de vraag of de bank met de toegezegde financiering over de brug komt. In één geval hoorde ik dat alles in kannen en kruiken leek maar dat de bank plotseling toch nog een hoger ingelegd eigen kapitaal van de aanvrager eiste.
Dat dit het vertrouwen in het bankwezen geen goed doet is voorstelbaar. Moeten we dit de banken kwalijk nemen? Uit hun gezichtspunt is het begrijpelijk. De waarderingen in met name de kantorenmarkt zijn tamelijk droevigstemmend. Van een grote kantorenbelegger vernam ik dat er weer ruim 20% van de waarde van zijn panden afging.
Een kantorenbelegger met een te ruim verstrekte vastgoedfinanciering staat dan al snel ‘onder water’. Mocht het komen tot een gedwongen verkoop omdat de belegger de rente niet meer kan ophoesten omdat er huurders weglopen, dan heeft een dergelijke bank weinig aan dit onderpand.
De elite van de beurs
In die situatie zit bijvoorbeeld de Duitse vastgoedbank Eurohypo die de ruim 200 bedrijfspanden van Uni-Invest verwierf door het uitwinnen van het onderpand. Nu proberen ze deze portefeuille – waar veel leegstand inzit – te verkopen. Een echt hoofdpijndossier voor de bank dus.
Het kan anders en makkelijker. Laten beleggers eens kijken naar de voordelen van beursgenoteerd vastgoed. Er is in de laatste 10 jaar veel ten goede veranderd. Waren beursgenoteerde vastgoedfondsen voor veel beleggers niet aantrekkelijk wegens geringe handel met prijsfluctuaties tot gevolg, vandaag de dag behoren deze beursfondsen tot de elite van de beurs.
Kijk maar naar de fondsen Unibail-Rodamco en Corio, die onderdeel uitmaken van de hoofdindex AEX. Unibail is zelfs het op vijf na best verhandelde beursfonds van de AEX. Met de verhandelbaarheid zit het wel goed. Sterker nog, deze fondsen laten naar verhouding met de markttrend een stabiele koersontwikkeling zien.
Makkelijk uitstappen
Het is nu helemaal een aantrekkelijke tijd om in te stappen, daar veel vastgoedfondsen toch relatief aantrekkelijke dividendrendementen laten zien waarbij leegstand al in de koersen is ingeprijsd. Kort geleden lieten we op Vastgoedjournaal zelfs een lijstje zien van vijf Europese genoteerde vastgoedfondsen die zeer geschikt zijn voor ‘risicomijdende’ beleggers.
Ik zou het woord risicomijdend niet in de mond hebben genomen maar deze fondsen zagen qua (dividend en koers)rendement, financieringsstructuur en kwaliteit van de vastgoedportefeuille er goed uit. En gaat het wat slechter met de economie? Uitstappen gaat lekker snel en makkelijk bij beursgenoteerd vastgoed. Kortom: wees niet bang voor genoteerde vastgoedaandelen.
Rogier Hentenaar
Hoofdredacteur Vastgoedjournaal
Laatste nieuws
- 22-07-2024 16:42 Amvest en Adriaan van Erk gaan 800 woningen realiseren in nieuwe Leidse stadswijk
- 22-07-2024 16:18 M7 verkoopt kantoorgebouw in Almere
- 22-07-2024 15:35 Woningbouw Zandvoort: grote torens op zee of een wijk op het circuit?
- 22-07-2024 13:40 Amsterdams bedrijventerrein Muyskenkwartier wordt woon-werkwijk; aanbesteding eerste kavel gestart
- 22-07-2024 13:12 Twee nieuwe commissarissen bij Habion op voordracht van huurdersorganisaties
- 22-07-2024 11:41 Advies aan Hoge Raad over indexatiebedingen is voornamelijk gunstig voor verhuurders
- 22-07-2024 11:02 Urban Industrial vergroot aanwezigheid in Haarlemse Waarderpolder
- 22-07-2024 10:04 Logicor ontwikkelt logistiek warehouse van 25.000 m2 in Roosendaal
- 22-07-2024 09:40 Aedes verheugd met nieuwe woningmarktplannen van de Europese Commissie
- 22-07-2024 09:21 Prijzen van koopwoningen weer boven piekniveau van zomer 2022
- 22-07-2024 08:00 Clarion koopt logistieke ontwikkeling van 32.000 m2 van Next Level
- 22-07-2024 06:00 Bentley naast de ingang
- 19-07-2024 15:25 Haarlem stelt eisen vast voor 350 woningen op Delftplein
- 19-07-2024 13:27 Provincie Noord-Holland verhoogt subsidie voor verbeteren verouderde bedrijventerreinen en winkelgebieden
- 19-07-2024 12:48 Avignon Capital verkoopt Staybridge Suites Hotel in Den Haag
- 19-07-2024 12:40 Een glijbaan en friends-appartementen: Is de Stadsveteraan het antwoord op de broodnodige vernieuwing in ouderenhuisvesting? (+video)
- 19-07-2024 12:18 Advies aan Hoge Raad: opslagbeding met maximaal 3 procent opslag is niet oneerlijk
- 19-07-2024 10:06 Proef met woningdelen: slechts veertien van de honderd geïnteresseerden vragen vergunning aan
- 19-07-2024 09:28 Kunstgalerie huurt winkelruimte in centrum Haarlem
- 19-07-2024 09:24 Logistieke dienstverlener huurt 11.500 m2 op Maasvlakte
- 19-07-2024 09:11 Maak kennis met: David van Haaster
- 19-07-2024 08:35 Storage Share neemt 22.000 m2 opslag over van failliet Boxx
- 19-07-2024 08:07 'Grote verhuurders: geen grote verkoopplannen door regulering middenhuur'
- 19-07-2024 07:50 BTT Real Estate koopt 20.000 m2 distributiecentrum in Bergen op Zoom
- 18-07-2024 16:47 Dura Vermeer en Woonhave tekenen voor 28 huurwoningen in Vlaardingen
- 18-07-2024 16:05 Drie nieuwe huurders voor monumentaal kantoorgebouw aan Amsterdamse Keizersgracht
Reacties
Om te kunnen reageren moet u zijn ingelogd. Klik hier om in te loggen.