Rabobank: Snel herstel vastgoedsector zit er niet in

De vastgoedsector heeft in de tweede helft van 2022 een stap terug gedaan en de verwachting van de analisten van de Rabobank is dat een snel herstel er niet in zit.

Dat blijkt uit de Update over de vastgoedsector: blik op 2022 én 2023. Door economische stagnatie zoeken bedrijven minder snel naar nieuwe of extra ruimte. Nieuwbouw wordt daarnaast vaak gehinderd door hoge bouwkosten, een gebrek aan geschikte gronden en lokale regels.

Rente gaat nog oplopen
Vastgoedbeleggers moeten vooral rekening houden met de rente. Deze loopt in 2023 waarschijnlijk nog iets op en daalt niet even snel. Waar de Rabobank in 2022 marktbreed al veel afwaarderingen zagen, ligt het voor de hand dat vastgoedprijzen ook in 2023 onder druk blijven staan. Lichtpunt voor beleggers is dat de hoge inflatie kan zorgen voor hogere huurinkomsten.

De belangrijkste ontwikkeling voor vastgoed is het pad van verduurzaming. De torenhoge energielasten zorgen voor meer bewustzijn over het belang van energiezuinige gebouwen. Meer en meer eindgebruikers van vastgoed wegen de hoogte van de energielasten mee in hun keuze voor huisvesting. Naast ideologische drijfveren en regelgeving, speelt nu het financieel belang een rol. De roep om duurzamere gebouwen is geen tijdelijk fenomeen. De overheid, banken en eindgebruikers stellen steeds hogere eisen. Waa in het verleden al werd gesteld dat duurzaamheid geen hype meer was maar het nieuwe normaal, wordt dit steeds meer en meer vertaald in de vastgoedwaarde.

Anders dan 2008
De vastgoedsector heeft fantastische jaren achter de rug. Met de huidige rente doet de sector een stap terug. Rabobank vindt echter dat de treurnis daarover niet overdreven moet worden: 'Het is goed om te beseffen dat de huidige situatie bijvoorbeeld anders is en moet zijn dan tijdens de financiële crisis van 2008. Toen was er een tekort aan kapitaal en vertrouwen en was er geen vangnet. Partijen waren angstig om te investeren omdat de afzet onzeker was. Ook vanwege de vele leegstand. Zo viel de vraag weg, ontstond er overaanbod en kelderden de prijzen.'

In de huidige markt ligt dit volgens de analisten genuanceerder. De economie draait op een lager pitje, maar van een flinke krimp is (vooralsnog) geen sprake. Er is veel vraag naar huisvesting en een vragersmarkt is het dus (nog) niet. Vooral als gaat om duurzame gebouwen van hoogwaardige kwaliteit op goede locaties heerst er krapte. Natuurlijk is het wel zo dat door de hogere rente vastgoedprijzen onder druk staan. Dat kan zorgen voor twijfel. Maar tegelijkertijd is de rente historisch gezien nog altijd vrij laag. Ook door de hoge inflatie verwacht de Rabobank dat de vraag van investeerders – al is het op een lager niveau – aanhoudt.