NSI verhoogt outlook, kan inflatie deels compenseren

Like-for-like zijn de bruto huurinkomsten van beursgenoteerd kantorenfonds NSI in Q3 met 5,3% gestegen waarvan 3% het gevolg  is van huurindexatie.  

Over heel 2022 denkt NSI dat door indexatie de huren met 6% zullen stijgen, hoewel topman Bernd Stahli daar wel bij aantekent dat door de hogere energiekosten huurders mogelijk niet alle bijkomende kosten zullen kunnen betalen.  

Toch verhoogt NSI de outlook van EPRA EPS voor het gehele jaar naar € 2,10-€2,15. Bij de halfjaarcijfers ging NSI nog uit van € 2,05 - € 2,10 per aandeel.

Herfinancieren
Door de gestegen rente zal NSI in 2023 de kosten voor vreemd kapitaal zien oplopen. In het eerste halfjaar 2023 moet het fonds €146 miljoen herfinancieren. NSI maakt zich over de mogelijkheden voor herfinanciering niet veel zorgen gezien de loan-to-value van 28%. Maar de financieringskosten zullen wel oplopen tot 3% per eind 2023.  

Fbi-regime
Wat ook zal leiden tot toenemende kosten is als per 2024 het fbi-regime zal worden afgeschaft. Het afschaffen van het vriendelijke fiscale regime zal ertoe leiden dat NSI als een normaal bedrijf wordt aangeslagen waardoor de belastingdruk zal toenemen naar 25,8% venootschapsbelasting. Dat zal 10 tot 12% drukken op de winst van NSI.    

NSI is natuurlijk in gesprek hierover met de overheid en onderzoekt allerlei mogelijkheden. Stahli noemt echter ook wel een paar positieve punten als het fbi-regime wordt afgeschaft: ontwikkelprojecten kunnen worden verkocht, NSI kan gemakkelijker joint ventures optuigen en ze zouden de mogelijkheden kunnen onderzoeken van fondsmanagement. Ook zouden ze meer directe services aan hun huurders kunnen verkopen waardoor de marges kunnen toenemen.   

Uitstel kantoor Zuidas
NSI overweegt bovendien om het ontwikkelproject Well House van 22.000 m² op de Zuidas uit te stellen. De offerte die door de bouwer is ingediend is boven budget en NSI ziet vooralnog niet dat dit gecompenseerd wordt door hogere prijzen in de verhuur. De bouwvergunning is voor Q3 uitgegeven en wordt waarschijnlijk eind oktober onherroepelijk.

Gratis artikel NSI

Reacties

Laatste nieuws