Hoge grondstofprijzen, productiekosten en huren zijn uitdaging voor logistiek vastgoed

Madeline Buijs, Chief Economist en Head of Research bij Colliers boog zicht over de vraag welke impact inflatie heeft op industrieel en logistiek vastgoed.

De afgelopen twee jaar hebben voor het industriële en logistieke vastgoed vooral gedraaid om de coronapandemie en de hierdoor verstoorde leveringsketens. Hoewel grondstofprijzen stegen, lijkt het vastgoed hiervan geen last te hebben gehad. De I&L-markt heeft juist kunnen profiteren, omdat meer personen gebruik maakten van e-commerce.

De huidige situatie in Oekraïne - samen met de stijgende inflatie - zorgt voor een negatiever sentiment. De leveringsketens raken weer verstoord, net nu de wereldhandel goed op gang kwam. Ook de grondstofprijzen zijn historisch hoog waardoor voorraden weer aangesproken moeten worden om kosten relatief laag te houden. Aangezien deze vaak klein zijn, zullen bedrijven op korte termijn genoodzaakt zijn om deze hoge grondstofprijs te betalen.

Hogere productiekosten door grondstofprijzen
Voor huurders van bedrijfsruimte en magazijnen kan vooral de inflatie een groot probleem vormen, omdat huren vaak gekoppeld zijn aan de CPI. Met de hoge inflatie van 9,7% zullen huurders waarvan het contract inging in juli dit direct voelen. Huurders kunnen hier alleen onder uit komen wanneer er in de contracten regelingen zijn getroffen over een maximale huurverhoging. Een voorbeeld daarvan is een maximale stijging van 2,5%. Mocht de CPI hoger dan 2,5% liggen, dan wordt dat niet volledig aan de huurder doorberekend.

Daarnaast krijgen bedrijven in de I&L-sector te maken met hogere productiekosten, omdat de grondstofprijzen de afgelopen periode sterk zijn gestegen. Zo zijn basisproducten als hout sinds januari 2020 met meer dan 45% in prijs gestegen, metalen met 55% en chemische producten met bijna 40%. Producenten kunnen hier alleen onderuit komen als er eerder prijsafspraken zijn gemaakt. Wanneer dit niet het geval is, zullen de kosten (naast de huur) dus snel oplopen. Uiteindelijk zullen deze hogere productiekosten doorberekend moeten worden aan de consument om bestaanszekerheid te behouden.

Niet alleen huurders worden geraakt. Ook investeerders zullen voorzichter worden. De hoge inflatie kan problematisch worden als het gaat om nieuwbouw en herontwikkelingen. De kosten voor grondstoffen en bouwmaterialen vormen een groot risico. E-commerce en aanverwante logistiek worden mogelijk minder geraakt. De steeds verdere verschuiving hiernaartoe, versterkt door de coronapandemie, blijft interessant voor investeerders al zullen de rendementen mogelijk lager komen te liggen. Het investeringsvolume zal als gevolg hiervan afnemen.