VJ Commentaar: Eigen vermogen is nodig als buffer tegen afwaarderingen
Het lijkt weer beter te gaan met de wereldwijde commerciële vastgoedmarkten. Zo blijken veel vastgoedpartijen te bulken van het eigen vermogen maar dat zij die niet kunnen aanwenden om nieuwe vastgoedinvesteringen te doen wegens gebrek aan geschikte aanwendingen. Dat is één van de trends die Jones Lang LaSalle (JLL) vandaag in haar nieuwste rapport Global Market Perspective (editie februari) signaleert.
Dat lijkt ons te kort door de bocht. Signaleren dat vastgoedpartijen, in casu de beleggers, kennelijk kampen met een overschot aan kapitaal is één, dit overschot koppelen aan een gebrek aan geschikt beleggingsproduct is twee.
Als we even concentreren op de vraagkant: we denken dat vastgoedbeleggers hun eigen vermogen juist om geheel andere redenen hun kapitaalsbuffers hebben verhoogd. Bijvoorbeeld op dringend verzoek van hun financier die het loan-to-value percentage graag naar beneden ziet gaan. Het kan ook zijn dat een verhoogd eigen vermogen nodig is omdat de belegger een nieuwe ronde van afwaarderingen in de eigen portefeuille vreest. Bij dat laatste kan een kapitaalsverhoging juist een voorbode zijn voor meer onheil. Dat is een geheel ander perspectief dan de enorme wall of money van enkele jaren terug.
Kijken we naar de aanbodkant: het door JLL gesignaleerde gebrek aan geschikte bestemming. Is dat nu wel zo? Er staat genoeg te koop, alleen veel beleggers willen niet verkopen uit vrees om beneden de boek- of aankoopwaarde de deal te sluiten.
JLL signaleert voorts dat de regio Azië-Pacific in de wereld voorop loopt in het herstel op de gebruikers- en investeringsmarkten. Het JLL-rapport spreekt met nadruk over de gestegen opnamecijfers in China en de stijgende (vraag)huurprijzen in de Chinese steden Sjanghai en Hong Kong.
Dit kan inderdaad wijzen op verhoogde economische activiteit maar tegelijk krijgen wij hier op ons bureau rapporten binnen waarin juist wordt gewaarschuwd voor een groeiende zeepbel in de Chinese vastgoedmarkt. Die zeepbel is het gevolg van speculatie dankzij het goedkope geld dat de overheid aldaar in de eigen economie heeft rondgepompt. Nu de rente dreigt te stijgen en ook de Chinese banken aan strengere kapitaalseisen moeten voldoen dreigt deze zeepbel te worden doorgeprikt. En hebben we dit scenario niet al eens eerder gezien?
Rogier Hentenaar
Laatste nieuws
- 12-06-2024 14:10 J.P. van Eesteren verlengt huurovereenkomst in Gouda
- 12-06-2024 12:30 Met parametrisch ontwerpen hoef je nooit meer terug naar de tekentafel
- 12-06-2024 12:00 Achmea Real Estate verduurzaamt 231 woningen voor PME Pensioenfonds
- 12-06-2024 11:40 ASML mag uitbreiden in Eindhoven, druk op woningbouw neemt verder toe
- 12-06-2024 11:22 De Jonge: ‘Ik heb het fundament gelegd en hoop dat mijn opvolger kiest voor continuïteit’
- 12-06-2024 11:20 Corum SCPI sluit huurovereenkomst met New Yorker voor winkelcentrum Hermitage
- 12-06-2024 11:17 Markt en overheid over nieuwe minister Mona Keijzer: afwachten natuurlijk, maar positief gevoel
- 12-06-2024 11:14 Retief Viljoen head of finance bij Orion Investment Partners
- 12-06-2024 10:30 Achmea Real Estate koopt 108 woningen in Nijmegen
- 12-06-2024 09:49 Hoop in corporatieland: de tweede en laatste kans overeenkomst en tijdelijke verhuur aan urgentiegevallen toch nog (tijdelijk) bruikbaar
- 12-06-2024 09:43 Twintig minder faillissementen in bouw in mei
- 12-06-2024 09:29 Anji Logistics huurt 22.712 m2 in Tilburg
- 12-06-2024 09:29 Mona Keijzer wordt nieuwe minister van Wonen
- 12-06-2024 09:14 B&W keurt investeringsnota ontwikkeling Buikslotermeerplein Amsterdam Noord goed
- 12-06-2024 09:03 Van der Vorm Vastgoed tekent voor property management door C&W van retailportefeuille
- 12-06-2024 08:55 Door 7,45 miljoen euro rijksbijdrage worden 741 woningen in Rotterdam versneld gebouwd
- 11-06-2024 19:33 AT Capital en 3W real estate sluiten huurovereenkomst met Hema in voormalige V&D Haarlem
- 11-06-2024 15:21 Aarding Thermal Acoustics huurt ruim 1.500 m2 kantoorruimte in Nunspeet
- 11-06-2024 15:02 Geen enkel gebouw 100 procent compliant aan EU-Taxonomy
- 11-06-2024 15:00 Bouwinvest Residential Fund koopt 41 eengezinswoningen van Dura Vermeer
- 11-06-2024 14:32 Cornelissen Transport tekent voor ontwikkeling en realisatie van 30.000 m2 logistiek centrum
- 11-06-2024 14:14 Bun krijgt supermarkt geleverd van Greentree, Greystar koopt woningen
- 11-06-2024 12:59 Opstapeling landelijk en gemeentelijk middenhuurbeleid brengt grote onduidelijkheid
- 11-06-2024 12:46 DG BZK Chris Kuijpers: 'Het fundament is gelegd, nu is het een kwestie van continueren'
- 11-06-2024 12:30 HDO Groep vindt duurzaam bouwen niet zo ingewikkeld
- 11-06-2024 12:29 'Ondanks gemeentebeleid is Amsterdam aantrekkelijkste stad voor hotelinvesteringen'
Reacties
Om te kunnen reageren moet u zijn ingelogd. Klik hier om in te loggen.